Рост индекса Мосбиржи на 18% — пока не смена тренда. Комментарий Евгения Когана

Индекс Мосбиржи показал сильный недельный рост — на 18%. До этого 19 недель наблюдалось падение. Благодаря чему положительная динамика стала возможна? И почему наблюдаемое явление нельзя назвать устойчивым трендом?

Евгений Коган. Фото: из личного архива

Рост индекса Мосбиржи на 18% — разворот рынка или всего лишь отскок? Почему одного снижения ставки пока недостаточно для полноценной смены тренда? Мнение инвестбанкира и основателя медиасистемы Bitkogan Евгения Когана.

У меня такое ощущение, что российский рынок перешел в режим, который я бы назвал так: на безрыбье и рак рыба. Банк России, конечно, удивил многих, понизив ставку на 25 базисных пунктов. Но многие думали, что вообще ничего такого не будет. И прогнозы по ставке тоже подразумевают пускай не быстрое, но тем не менее дальнейшее смягчение. Это хорошо. Но в остальном, если честно, радоваться особо нечему. Поэтому говорить, что отскок индекса Мосбиржи выше 2200 — это уже полноценный разворот тренда, на мой взгляд, рановато.

К геополитике вдогонку с ударами по НПЗ мы получаем сейчас атаки на складские помещения. В перспективе это увеличит расходы на логистику. А значит, продавцы будут вынуждены поднимать цены, что добавит инфляционного давления. Это неизбежно. Плюс из-за новых санкций первичный структурный дефицит бюджета может еще несколько расшириться. Также сохраняется риск резкого оттока рабочей силы из гражданской экономики. Поэтому фундаментальных причин для ускоренного снижения ставки со стороны ЦБ, к сожалению, нет. Хотелось бы, но как-то нет — и все.

Отсюда и рост Московской биржи, пусть и на 18%, я бы все-таки воспринимал как именно отскок, но не как смену тренда. Слишком уж сложно поверить в такой быстрый, четкий V-образный разворот. К тому же геополитика еще может взять свое, мягко говоря.

Что со всем этим делать инвестору? Часть сбережений имеет смысл держать в защитных активах вроде юаневых фондов ликвидности или биржевого фонда на золото, о чем подробнее мы писали в нашем канале Bitkogan в Telegram и «Максе».

Источник: bfm.ru